Erste PB Hangulatindex - 2024 április
Stagnálás után további romlás
Megint lejtmenetbe kapcsolt a Erste PB Hangulatindex. Ugyanis a korábbi -0,3 pontról -0,5 pontra csökkent az értéke az elmúlt időszakban. Maga a felmérés hozott egy komoly meglepetést. Míg a válaszadók véleménye jelentősen romlott a magyar gazdaság kilátásainak tekintetében -0,7-ről -1,3-ra, amely az alindexek között a legnagyobb csökkenés, addig a legnagyobb javulást a beruházási kedvben láthattuk. Ez az érték 0,3 ponttal javult -0,8-ra. Igaz ez is még elutasítás, mégis meglepő, hogy romló kilátások mellet (amellyel nem értünk egyet) a beruházási kedv egyértelmű javulást mutat. Szerintünk ez annak köszönhető, hogy a csökkenő hozamkörnyezetnek köszönhetően a tőkeköltség jelentősen csökkent. Ez pedig számos beruházási terv aktivizálódását hozhatta magával.
Erste PB Részvénypiaci Hangulatindex (EPBRH)
Forrás: Erste
Az év eleji romlást követően stabilizálódott, javult a részvénypiaci hangulat index. Meglepetésre a hazai részvényekkel kapcsolatos vélekedések enyhén romlottak 0,5 pontra, miközben bizonyos értékeltségi mutatók szerint az egyik legattraktívabb index a világon. ugyanis 6 alatti előremutató P/E rátán forog, miközben az elmúlt 20 év átlagos értékeltsége 10 fölött van.
A német index felé nagyot javult a hangulat. 0,3 ponttal 0,6-ra emelkedett. Mindezt annak ellenére, hogy a német DAX index az elmúlt 20 év átlagos PE értékeltségén forog. Az amerikai piac értékeltség kapcsán nem változott a vélemény, de így is a legoptimistább az 1,2 ponttal. Pedig ezen a piacon az indexek értékeltsége (S&P500 és Nasdaq) mesze a történelmi átlag fölött mozog. Igaz a növekedési kilátások is átlag fölöttiek.
Forrás: Erste
Forrás: Erste
Forrás: Erste
Erste PB Forint Hangulatindex (EPBFH)
Ugyan megállt a forint körüli hangulatromlás, de a kilátásokat továbbra is nagyon negatívnak látják a válaszadók. Pedig a forint esetleges leértékelődését már nem látják annyira valószínűnek a kérdőívet kitöltők. Ugyanakkor a volatilitás oldalon már inkább növekvő mozgások vannak a várakozásban. Ez különben összhangban van az alacsonyabb hozamokkal, amelyek kevésbé támasztják a forint árfolyamát. Bizonyos értelemben az MNB is hasonló mozgásokat vízionál, átvitt értelemben.
Erste PB Magyar Gazdasági Hangulatindex (EPBMGH)
Az elmúlt hónapok gyenge makrogazdasági adatai a fogyasztás és a GDP tekintetében a hangulatra is kihatással voltak. Míg a döntéshozók is csökkentették a gazdaságra vonatkozó várakozásaikat. Így talán nem meglepő, hogy a felmérés is romló képet mutat.
Erste PB Üzleti Index (EPBÜI)
Miközben a gazdasági kilátások romlottak, a vállalkozások kilátásaiban nem volt számottevő változás. Viszont a beruházások tekintetében jelentős javulást láthatunk. Ez összefüggésben lehet azzal, hogy egyrészt a gazdasági helyzet mégiscsak javul, a hozam környezet pedig számottevően csökkent. Így a tőkeköltség is nagyot csökkent egy év alatt. Ez pedig lehetővé teszi számos, eddig elhalasztott beruházás elindítását.